全速打印USDT，大部分资金流向这三个交易所

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USDT 的发行方 Tether 最近加大了印钞力度。 昨晚，它又往钱包里印了1.2亿美元。 币圈“美联储”Tether放出的“水”去哪儿了？ 本文对此进行分析。

“你双叒叕”还不够！ 3月，Tether的USDT增发“肆无忌惮”。 说起Tether的USDT发行历史，故事太多，其在稳定币领域的地位和商业模式也曾招致不少人的非议和嫉妒。 什么。 USDT是当前数字货币世界中事实上的“通用等价物”。 这种与美元挂钩的稳定币是否有真正的美元抵押品，在今天似乎已经不是大家关心的问题了。 疫情过后，比特币一度大涨，继而与全球品类竞争。 大宗商品齐跌，尤其是3月12日比特币价格的大跌，更是让市场发出了一个声音：缺钱。 既然美联储像海王星一样大规模放水，Tether这种“币圈美联储”的“印钞”行为似乎少了很多争议。

3月25日凌晨，Tether也一改近期6000万USDT的常规增发规模，突然增发1.2亿USDT，并于当晚21:22再增发1.2亿USDT，可谓是一发不可收拾。满负荷运转的印刷机。 ，那么Tether的“水”去了哪里呢？ 在此，我们仅对3月12日至3月22日期间Tether在以太坊上发行的ERC20 USDT做一个简单的分析，同时也可以看到目前市场参与者的活跃度和市场状况。

兑换交易金额比例

在3月12日的暴跌尚未结束后，3月13日凌晨01点36分，Tether在以太坊网络上发起增发6000万美元的USDT，随后于3月20日21点39分结束，共计9次USDT增发已展开，累计发行5.4亿枚USDT。 在此期间，最长增发间隔为4天，最短增发间隔为7小时。 我们对3月13日-3月22日的相关USDT走势进行了5层追踪。 最终我们统计了主要771家明收交易所的转账操作，总金额为508,188,491.03 USDT。

综合来看，本次USDT增发涉及到的对象较多。 至少有 17 个商业实体的钱包参与了分发过程，包括 Binance、Huobi、Bitfinex、HUOBI、Nexo、KuCoin、RenrenBit、FTX Exchange 和 Gate。 io、Poloniex、HitBTC等知名交易所或机构。

根据我们的跟踪统计策略，币安接受的转入交易量最大，转账确认数量有限，共计221,673,689.89 USDT，占比43.62%，转账273次，占比35.41%。

火币紧随其后，获得151,945,464.98 USDT，占总金额的29.90%，转账395次，占总金额的51.23%。

与Tether关联的Bitfinex交易所排名第三，流入交易所的USDT为116,490,653.83 USDT，占比22.92%。

综合来看，币安、火币、Bitfinex三大交易所USDT占比高达96.44%。 从逻辑上讲，这也是一种正常现象。 因为对于Tether来说，增发后的巨额USDT也主要是跟机构挂钩，然后通过他们注入市场，就像美联储不会直接给美国公民发钱，而是给市场注入流动性一样通过购买资产和其他方式。

币安和火币作为全球领先的交易所，均有活跃的USDT货币对相关场内交易。 币安在场内交易领域处于全球领先地位，获得更多的USDT注资也在情理之中。 此前Tether对OMNI USDT、TRC20 USDT和ERC20 USDT的巨额转换大部分是由币安发起的，可见币安交易所已经是场内交易流动性的关键节点。

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作为一名经济系双学位的顽固自由主义者，进入币圈两年多以来，一直想写一篇关于这两个领域交叉的文章。 既然这个月股市和币圈动荡不安，那我就该分享一些比较有趣的故事了

对于火币来说，还有一个原因，那就是它在OTC市场的主导地位。 很多人需要在OTC市场购买USDT，在火币交易或者提币到其他市场，所以火币也成为了业内场内场外交易切换的枢纽。 至于Bitfinex，原因就更不言而喻了。

每日交易金额百分比

从转账交易活跃天数来看可开usdt，3月20日转账交易最为频繁，共计146笔。 各交易所共受理金额145,781,890.91 USDT，占金额的28.69%，交易次数的18.94%。

但3月13日转账数量较少，共9笔，总金额52629015.49笔，占总金额的10.36%，交易次数的1.17%。

USDT溢价率一度逼近6%

值得一提的是，因为增发USDT的抵押品支付问题，Tether每次增发USDT都会遭遇非议，但这一次，这样的声音似乎少了很多。 原因可能没有那么复杂，就是市场有这个需求，很多原因和逻辑这个时候都可以抛开。 3月12日比特币价格暴跌后，市场交易活跃。 为此，我们也专门发了一篇文章，从比特币在链上转账的角度进行分析。 在这种情况下，市场出现了一个问题：缺钱可开usdt，请注意这个“钱”并不是投资者没有钱（法币），而是市场上没有足够的USDT来满足交易需求. 在这种情况下，USDT 的供应量就会出现供不应求的情况。 因此，USDT在市场外的实际买入价与美元并不是1:1的关系，而是需要更多的美元才能买入等值的USDT，即USDT存在溢价，其溢价率甚至接近6%。

在这样的情况下，Tether 持续增发 USDT 自然成为一种顺应市场需求的行为。 随着增发的延续，USDT溢价确实开始下降，理论上降低了交易成本，自然受到投资者的欢迎。 事实上，Tether 也一直在调整其增发策略。 比如他们曾经在波场网络上发行了大量的USDT。 相关动作引起的市场反应其实少了很多，但是从那以后他们就转投了ERC20 USDT，但是这个时候Tether自然要说转投是公平的，总供应量是不变的。 从那以后，Tether 也形成了所谓“授权但不发行”的概念，但实际上，有没有增发没有迅速分发的情况呢？

就在我们观察期的分析结束时，Tether 的 ERC20 USDT 发行还在继续：

3月24日16:49:28，增发6000万USDT

3月25日01:11:02，增发1.2亿USDT

3月25日21:22:04发行1.2亿USDT

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