Bankless：以太坊帝国时代来临

拿国家打个比方，就可以理解为什么其他L1打不过（很可能还是打不过）以太坊了。

本文来自Bankless，原作者：David Hoffman，Odaily星球日报译者Katie Ku编译。

加密空间充满了内部斗争。

从一开始，竞争就是行业的特征以太坊最高多少，而不是理想主义者所设想的“手拉手”。 市值最高的加密资产具有“区块链超能力”：流动性带来流动性，资本产生资本，网络效应产生网络效应。 胜出的公链可以囊括以上所有要素，轻松保持第一的位置。

在这篇文章中，让我们回顾一下区块链的基本原理，了解什么是“区块链帝国模型”，以及投资者如何利用它来驾驭极其复杂的 L1 估值过程。 最终，你会意识到以太坊帝国即将到来。

L1的制胜法宝

由于我们处于加密货币长期增长阶段的早期，因此加密货币领域有足够的空间来“做大蛋糕”。 行业爆发之初，空间大，有很多公链可以容纳。 看起来生态系统所能承载的L1似乎是无限的，但这只是一种错觉。 事实上，如果一个L1不去争夺第一的位置，它就会被其他L1所支配。

流动性产生流动性。 资本生资本。 网络效应创造网络效应。 获胜的公链将捕获所有的流动性+资本+网络效应。

货币战争是加密行业的家常便饭。 “货币溢价”是加密货币中最稀缺的资源。 这是每个区块链都想要的，但并非所有人都有。 比特币占多数，以太坊占一部分，其他公链只能分一杯羹。 所谓僧多粥少，就是货币溢价的现状（详见第四部分）。

拼“钱能力”

同样的竞争发生在国家层面。 当你的货币是全球储备货币时，你就拥有了世界上最强大的资产：印制任何你想要的货币的能力。 当世界使用你的钱时，你就是第一。 任何国家都可以印钞票，但如果没有全球需求的支持，它可能会迅速陷入恶性通货膨胀。

当你拥有世界第一货币时，全球对你资产的需求将大大降低货币发行的负面影响。 由于“石油美元挂钩”，任何新的美元供应都会立即被全球贸易吸收。 但浪费的支出和腐败也削弱了人们对美元的信心。 基于去中心化区块链网络的代币正赶上好时机——一跃成为全球储备货币的地位。

价值链与国家一样循环

拥有世界储备货币的国家也拥有世界上最强大的军事力量。 军事力量通过控制全球贸易来确保货币价值（全球经济使用其货币）。

这种力量处于正反馈循环中：一旦它成为第一，由于它控制着世界储备货币，维持军队的成本变得更低； 主要储备货币的价值进一步补贴了军事费用，进而巩固了货币的价值。

回到加密世界：

每条链都有一笔安全费支出。 区块链的可持续性是通过优化发行的货币数量来产生安全性来实现的。 BTC 和 ETH 的价格是影响这些生态系统安全成本的重要因素。 如果一条链的资产价值增加 10 倍，那么安全预算也会相应增加 10 倍。 10倍后的价格也意味着系统在同等流通量下可以获得10倍的安全等级。

与安全问题相关的货币溢价

随着 BTC 价格的上涨，其计算能力的供应也随之增加。 随着 ETH 价格的上涨，投资以太坊的兴趣也随之增加。

比特币的发行规则很难重新编程，因此比特币价值的增加会增加比特币的安全费支出（至少在其区块奖励补贴用完之前），这可能导致安全费超支。

相比之下，以太坊在发行方面更加灵活。 随着 ETH 价格的上涨，ETH 的区块奖励分配减少：

2021年，EIP-1559开始通过销毁回收多余的ETH。 2022年底前，以太坊升级为PoS后，发行量将进一步减少90%。

以太坊的安全理念是发行最少数量的 ETH 以达到所需的安全性。

同样，国家类比：我们如何优化我们的军队以最小的成本获得最大的安全性？ 答案是减少坦克数量，增加无人机数量。

ETH 发行量的减少使 ETH 更加稀缺，从而增加了其在二级市场上的价值。 二级市场上更高的价格提高了以太坊的安全性，创造了一个正反馈循环，以更少的发行量实现更高的安全性。

这是货币溢价。

L2呢？ 是不是也可以建立帝国模式？

以太坊的模块化设计结构使其能够无限扩展。 以太坊不是试图在单个（主）链之上托管去中心化经济，而是充当其他链的结算层。 就好比美国拥有最强大的军事力量，保障和促进各国之间的全球贸易，只要各国采用美元。 以太坊现在具有最高的安全性，L1 上的 ETH 交易可以保证和促进 L2 之间的交易。

美元的强势并非来自美国经济的国内生产部分，而是来自各国参与全球贸易对美元的外部需求。 美国不控制德国、法国、阿根廷等国的经济以太坊最高多少，但它仍然在利用这些经济体。 为了与其他国家进行贸易，这些国家必须将其国内生产总值转换​​成美元需求来进出口。

同样，以太坊不控制 L2 区块链的经济。 每个 L2 都对自己的经济拥有完全的主权。 但是当涉及到将 GDP 从一个 Rollup 导出到另一个时，L2 必须为 L1 交易消耗 ETH。 将数万笔交易聚合成 L1 交易是 L2 上的经济活动如何与以太坊生态系统的其余部分互操作的方式。

以太坊模块化设计的美妙之处在于，你可以在其上添加（本质上）无限数量的 L2，使作为 L1 的以太坊成为最根本的可扩展区块链设计，使其从一个国家成长为一个帝国。

在以太坊上开发新的 L2 的成本接近于零。 它相当于一个帝国，可以在需要时轻松地在新领土或外国投射经济影响力。 每增加一个L2都会增加以太坊的净GDP，以太坊可以根据市场需求自由增加L2。

所有通往以太坊的道路都在增加 ETH 的价值。

以太坊的L1和L2是美国的联邦和州

Modular Ethereum 的 L1/L2 结构模仿了美国的联邦/州结构。 中心简单，边缘复杂。

美国联邦政府是L1。 它决定了所有国家（L2）遵守的“法律”。 这些法律旨在促进各州之间的互操作性。 它为高效的州际贸易提供信任。

理想情况下，联邦政府将只提供最低限度的规章制度。 所有其他法律法规都可以留给各个州 (L2)。

同样的模式也存在于以太坊中。

以太坊 L1 上的 EVM 通常协调 L2 之间的经济资源。 这种共同的标准有助于 L2 分享彼此增长的经济利益。

共享相同的 L1 协议允许每个独立的链从对抗到统一战线。 由于底层 L1 提供的互操作性，一个 L2 Rollup 在以太坊上的成功对其他以太坊 L2 Rollup 产生积极影响，将成为“联合优势”。

L2/state 权利模型的美妙之处在于每个 L2/state 都可以决定什么最适合他们。

以太坊“联邦”的现有“状态”包括：

只要遵守 EVM 互操作性标准，在以太坊上构建 L2 就没有限制。 “中心的简单”最大化“边缘的表达”。 让每个人都能构建自己想要的东西，从而激发创造力。

面对L2，我们有一个选择

L1/L2 结构（联邦/州结构）是一种个人授权机制。

如果各州向您收取的税款比他们提供的多，解决方案可能是：住在另一个州。 各州必须相互竞争，才能让选民满意并保留他们的居留权。 在这方面做得更好的国家将拥有更多的经济资源和更多的人口。

同样的情况也发生在 L2 中。

你平时的L2充电有没有增加？ 它在基础设施方面的投资是否足够，是否跟上了创新的步伐，还是落后了？ 如果 L2 不符合您的要求，您可以更换它。 L2会相互竞争用户和锁仓，这种竞争对用户是有利的。

以太帝国

以太坊是全球协调模型的现代实例。 随着时间的推移，以太坊的基本结构类似于美国——通过确保全球贸易以美元计价来维持其地位。

以太坊帝国将通过两种方式巩固自身：

这些新的以太坊分叉可以自我管理并产生自己的经济。 但每隔几个区块后，他们就会捆绑总经济活动并与 L1 进行交易。 作为交换处理交易的 ETH 税，以太坊 L1 的安全权限被委托给 L2。

假冒的 L1 可以发行比以太坊更多的硬币，而以太坊可以支付更低的安全费用。 但如果你想阻止货币通胀，你总是可以选择接受以太坊的保护。

用数据说话，比较不同的L1

以太坊目前每天为其网络提供 4500 万美元的安全费。

BTC目前的通货膨胀率仅为1.7%，但每天可以提供4000万美元的安全费。 所以从安全效率来看，比特币是以太坊的2.7倍。

Solana 的通货膨胀率为 7%，每天的安全支出仅为 1100 万美元。 以太坊的安全效率是Solana的7.17倍。

AVAX 的通货膨胀率为 5.5%，每天的安全费为 570 万美元。 以太坊的安全效率是 Avalanche 的 10.4 倍。

这是在以太坊转向 PoS 之前（Solana 和 Avalanche 已经是 PoS）。 未来，ETH的发行量将下降90%，同时其安全机制将得到加强。

竞争连锁陷入“货币溢价”陷阱

Avalanche 和 Solana 都吹捧他们的低费用 L1，但这迫使他们发行更多代币来支付安全费用。 Solana 和 Avalanche 的吞吐量也确实比以太坊高得多。 它们生成更多的总块空间来承载更多数据。 如果你有更多的区块空间，你必须增加安全支出来保护额外的空间。

领土越大，守卫的军队就越多。 扩大一个大王国就像扩大一个领土的规模，而不是让人们离开王国去建立分散的小领地。

为了在性能上超越以太坊，伪造的 L1 提高了 L1 的吞吐量并降低了 Gas 费用。 这些 L1 长期货币溢价的后果可能是灾难性的。 这种设计选择创造了高流通量，同时也限制了收费。 这扼杀了货币溢价，这是扩张的陷阱。

相比之下，以太坊在其 L2 的可扩展性产生了高额的 L1 费用，同时最大限度地减少了发行 ETH 的需要。

少发行多收费。 这就是货币溢价的产生方式。

由于发行量已降至最低，EIP-1559 的销毁费捕获了以太坊生态系统的经济能量，并将其注入 ETH 的价值（通过使其更加稀缺）。 随着 ETH 价值的上升，需要发行更少的 ETH 来支付安全费用。 这种发行量的减少增加了 ETH 的稀缺性，增加了它的价值，进一步减少了发行量。 这是货币溢价的正反馈循环。

其他试图在 L1 上扩展的链有负反馈循环。 大规模的 L1 需要高流通量，无法获得有意义的手续费收入。 这迫使供应膨胀，减少其稀缺性，并对货币施加下行压力。 它不能用费用来补贴发行，因为这会破坏这些竞争链的目的。 随着越来越多的发行，货币贬值（由于通货膨胀）引发了进一步发行的需要。

L1第一的战场，总是倾向于谁能发行最少的货币，获得最大的安全性。 如果你创造安全，你就拥有一切（用户和资金）。 如果安全对您来说很昂贵，那么您的选择就很有限。

竞争链，我们尽快投靠以太坊吧~

4 月 13 日，知情人士称，Arbitrum、Optimism、zkSync 和 Starknet 之一可能会在下个月发行代币。

Optimism和Arbitrum作为L2已经在运行，从经济角度来说不需要发币。 他们通过出售区块产生收入，然后每次进行 L1 交易时，他们都会向以太坊经济体缴纳少量“税”。

Avalanche、Solana、Terra，基本上所有“非主导安全效率”的区块链都存在漏洞。 他们让通胀持续的时间越长，问题就会越严重。 未来，通过成为以太坊 L2，他们的代币发行漏洞可能会降至 0，并带来立竿见影的好处，甚至可以提高吞吐量。

山寨链社区的人形容我是“ETH 极简主义者”。 事实上，正是去中心化的极致主义让这种区块链帝国模式得以存在。 以太坊对 L1 去中心化和有限区块空间的承诺鼓励了一个充满活力和丰富的 L2 生态系统。

最终你会发现，条条大路通罗马，条条公链通以太坊。

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